7月(yuè)11日，上海第一家以“母基金”命名的私募基金管理公司——上海國方母基金股權投資(zī)管理有限公司正式揭牌成立，此舉标志着上海國資(zī)金融創新再起航，為“管資(zī)本”模式的創新實踐率先實現了新的突破。

來源：澎湃新聞

7月(yuè)11日，上海第一家以“母基金”命名的私募基金管理公司——上海國方母基金股權投資(zī)管理有限公司（簡稱“國方母基金”）正式揭牌成立，此舉标志着上海國資(zī)金融創新再起航，為“管資(zī)本”模式的創新實踐率先實現了新的突破。

未來五年内，國方母基金将打造“平台母基金”、“全市場母基金”、“份額轉讓母基金”三大類母基金産品，預計管理規模超過500億元。其中(zhōng)，上海國際集團、沙鋼集團、萬向控股、均瑤集團将作為基石投資(zī)人出資(zī)不低于75億元，其他投資(zī)人将包括大型企業(yè)、銀行、保險等産業(yè)或金融機構。投向将覆蓋集團産業(yè)基金群及其他市場最優秀的私募投資(zī)基金，通(tōng)過母基金的“放大效應”和(hé)“雷達效應”，國際集團的産業(yè)基金群将覆蓋至少(shǎo)上萬家優質實體企業(yè)。

母基金（簡稱“FOF”），即投資(zī)于基金的基金，是以股權投資(zī)基金作為投資(zī)對象的特殊基金，具有杠杆投資(zī)、組合投資(zī)、分散投資(zī)、專業(yè)投資(zī)等特點，是VC和(hé)PE重要的投資(zī)方式。目前，在歐美發達國家，PE已經成為與銀行、保險并列的三大金融業(yè)支柱之一，而PE的資(zī)金來源20%以上來自于FOF。

上海國際集團總裁傅帆表示，上海國際集團此次發起設立國方母基金，是對當前集團産業(yè)基金群運作能級的全面提升。

傅帆指出，在資(zī)本端，通(tōng)過母基金産品杠杆社會資(zī)本，将基金可(kě)投資(zī)規模成倍放大；在投資(zī)端，集團将繼續支持金浦、國和(hé)、賽領等平台内基金二期以及後續産品，不斷引入外部優秀團隊，覆蓋更多的優質實業(yè)項目；在管理端，集團構建了以母基金為中(zhōng)樞的立體基金管控體系，通(tōng)過構建基金大數據的方式，更好地實現對基金平台的主動(dòng)管理。

“更為重要的是，集團将以構建國方母基金平台為契機，逐步打造以國方母基金為樞紐的産業(yè)基金群生态圈。”傅帆表示，國方母基金将作為核心樞紐，逐步将國有資(zī)本、産業(yè)基金群、産業(yè)資(zī)本、金融資(zī)本等要素“串聯”起來，最終形成獨具特色的産業(yè)基金群生态圈。

道合金澤合夥人葛琦則将國方母基金譽為“上海的中(zhōng)投公司”，他認為，中(zhōng)國處于監管放開的大背景下(xià)，市場上的私募股權基金公司也呈現出非常豐富的樣态，因此國内母基金處于爆發前夜。

2016年9月(yuè)20日，國務院印發《關(guān)于促進創業(yè)投資(zī)持續健康發展的若幹意見》，提出鼓勵和(hé)規範發展市場化運作、專業(yè)化管理的創業(yè)投資(zī)母基金，并鼓勵創業(yè)投資(zī)引導基金注資(zī)市場化母基金，由專業(yè)化創業(yè)投資(zī)管理機構受托管理引導基金。

業(yè)内人士指出，國有企業(yè)參與設立或參股創投企業(yè)和(hé)母基金，将對創業(yè)投資(zī)起到兩方面促進作用。一是增加創投基金總規模，引導社會資(zī)金參與創業(yè)投資(zī)；二是提高不同領域創業(yè)投資(zī)的針對性。

公開資(zī)料顯示，目前美國政府出資(zī)的基金已經完全實現市場化運作，包括養老基金、保險基金等，會把20%的資(zī)金配置在私募股權基金裡，這20%中(zhōng)又有40%通(tōng)過FOF來配置。中(zhōng)國的FOF則是近幾年才出現的。2006年，璞玉投資(zī)管理顧問(wèn)公司成立了國内第一隻FOF——璞玉價值基金，一期規模為1.1億美元。2008年，全國社會保障基金獲得了自主投資(zī)市場化私募股權基金的決策權，并将占基金總額10%約500億元投資(zī)于VC/PE。最初獲得社保基金投資(zī)的VC機構為鼎晖投資(zī)和(hé)弘毅投資(zī)，金額均為10億元。2009年9月(yuè)，北京股權投資(zī)發展基金管理有限公司成立，成為全國第一家緻力于FOF的國有公司。2010年12月(yuè)28日，國務院正式批準并由國開金融有限責任公司和(hé)蘇州創業(yè)投資(zī)集團共同發起設立了我國首支國家級大型人民币母基金“國創母基金”，總規模600億元。